楽天証券スタート記念講演会 さわかみ投信社長 沢上 篤人

場所：グランキュウーブ大阪　中を見たことが無かったので、行ってみました。
＜記念講演１＞
さわかみ投信社長　沢上　篤人
成長する会社
・経営全般をスリム化させ、コストをトコトン下げる
・日々の生活のペースで、充分経営できる体制
　　膨大な規模の日々の生活をベースとした経済
・需要拡大を積極的に取りに行く、メリハリの利いた経営

企業間の格差がはっきりしてきた。
　①先行浮上グループ
　
　②２番手グループにプレッシャーが掛かってきた
　　先行グループに遅れた、何が違うのか、何をやっているのだ？
　　脱落グループになるおそれ
　　
　③脱落グループ

　　☆株価がまだ安くて経営努力をしている２番手グループが、投資としては、狙い目になる。

日本の潜在力　
中国は、新車台数が４００万台
しかし、日本は買い替え需要だけで６３０万台もある成熟経済である。

アセットアロケーション
低金利が８年半も続いた、低金利時代は株式の購入、
ある程度上がったところで、２～３割の株を長期運用に備えて残し、
あと現金に変えて、金利下降面では債権に投資する、下がった局面で株に投資する
それを長期スパンで実行する。
このような「アセットアロケーションの切換」が投資運用の基本
長期投資の妙味
現在は債権に投資していれば、金利上昇で痛い目にある。
殆どの機関投資家がその類であり、工夫がないと思われる。

投資の際には、次に打つ手を考えて現金を用意しておくことが肝心。
現金を持っていなければ、次のラウンドで何もできなくなる。

＜最後に趣味のワインのことを聞かれて＞
株と同様に薀蓄はいらない、薀蓄は無駄なことが多い。
とにかくいろいろなワインを沢山飲んでみれば、分かるようになります。
高いワインに美味しいものは少ない。
不味い物を飲むリスクをとれば、反対に美味しいワインに出逢えるリターンも多くなる。

＜記念講演２＞
三井アセットマネジメント　マネージャー　司馬　毅
これからの中国
・市場化　自由化、規制緩和
・都市化　人口１２億７千万　上昇率は現在、０．５％
　　都市部の人口増加は、３％
　　　２００２年　５億
　　　２００８年　６億になる予測
・民営化　過去２０年間で８０％には、外資、民間のお金が入ってきている


これからの中国を見るポイント
　・オリンピックだけでなく、それ以上に
　・２００６年、香港のディズニーランドの開園
　・マカオのカジノの１社独占が、４社競争に
　　　１社が新たに加わったことで、初日に１０万の人が訪れた
　　　現在、香港とマカオは、フェリーで１時間
　　　現在計画中の橋が掛かれば、オリンピックより大きな影響がある
　・新幹線（上海と北京　１６００キロ）が話題になっているが、
　　　在来線のスピードアップ（８０⇒２００キロ）の方が経済効果は大きい
　・電力は逼迫している
　・石炭は、価格上昇　去年に較べ７～８割上昇
　　　日本の価格も上昇するだろう
　・現在のインフレ率は、３％で、デフレになることをおそれているくらいで、
　・エネルギー関連と一部食料品がインフレ傾向にあるだけ
　
現在の中国株の局面は、急上昇して急落して、
この９月くらいには本格的な引締め政策が終わり底を打つと思われるが、
中国のマーケットを予想するのは難しい
　資源不足、エネルギー、石油が足を引っ張る可能性あり
　　中国国内では、石油の増産は出来ず、現在の輸入依存度は３４％

今後の中国の弱点としたら
　資源の不足
　　石油石炭関係
　　備蓄は、３日分しかない
　　　来年は本格的な備蓄が始まるが、ますます石油が高くなる可能性？
　製造業における不安
　　本田　１１万台→２１万台
　　　　　　７～８割増
　　ＧＭ　２０万台→３０万台
　　トヨタ　１０万→６０万台
　　フォード、クライスラー、ボルボ、ＢＭＷも同様　その結果
　　　⇒　生産過剰に陥るとみている、株価が下がっているのは、市場が警戒している証拠
　
　　携帯電話が生産過剰になったことを先例としておそれている。
　　　⇒ノキアの低迷も中国の生産過剰が影響している

日本の石油事情
　１リットル５０円（税金が半分）で水より安い
　今後、アメリカの需要が増え、インドが輸入を始めると価格面では、
　インパクトがある
　また、高騰すれば省エネの意欲が高まる

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　以　上
うつらうつらしていましたので、途中抜けているかもしれませんが、ご参考に供します。